今週は、〔スタートアップ資金調達〕に$504、〔プロジェクト・デット〕に$2040.1が集まりました（合計$2544.1m、金額非開示は集計外）。
3行サマリー
スタートアップ資金調達動向：
主役はインドのGoldi SolarのGrowth $161m。送電DXのInfravision（B $91m）、再生e-bikeのUpway（C $60m）、発酵プロテインEVERY（D $55m）など電力網・循環・代替タンパクが大型調達。
プロジェクト資金調達動向：
米Vulcan Elementsがレアアース磁石製造でDebt $620m。欧州はエストニアBESSでPF Debt $94.1m、豪州・米国ではBESSのPF/Tax Equityが連続。
政策動向：
欧州委が「持続可能な輸送投資計画」を公表。短期で少なくとも$3.35bnを動員し、eSAFや水素案件を後押し。
今週の資金調達動向
サマリー（USD概算）
| グループ | 件数 | 開示額合計 | 主な資金種別 | 代表案件 |
|---|---|---|---|---|
| スタートアップ/コーポレート（エクイティ/研究助成等） | 16 | $504m | Series A–D, Growth | Goldi Solar（Growth $161m） |
| M&A / Exit | 5 | 非開示 | 買収 | DEZによるTectus買収 ほか |
| プロジェクト系（PF/デット/資産売買） | 10 | $2040.1m | PF Debt, Tax Equity, Grant, Corporate Debt | Vulcan Elements（Debt $620m） |
— 注：合計は概算・非開示を除く。為替目安：£→$1.33、A$→$0.68、€→$1.10、C$→$0.74、¥→$0.0067（端数は$0.1m未満切り捨て）。通貨併記は一次発表に準拠。
A. スタートアップ / コーポレート
| 企業／国 | 金額／ステージ | 概要 | 主な投資家 |
|---|---|---|---|
| Goldi Solar／IN | $161m／Growth | PVモジュール製造強化 | Havells India, Ambit Global, Godwitt, Karmav, NSFO 他 |
| Infravision／US | $91m／Series B | 送電線ドローン施工・導体更新 | GIC, Activate, EIP, Hitachi Ventures |
| Upway／FR | $60m／Series C | 中古e-bike再生・販売 | A.P. Moller Holding, Galvanize, Ora Global, Sequoia |
| The EVERY Company／US | $55m／Series D | 発酵プロテイン開発 | McWin, Grosvenor AgTech, Main Sequence, SOSV, TO VC 他 |
| BECIS／SG | $45m／Growth | 産業向け分散型エネルギー | KLP Norfund, Siemens FS |
| Source.ag／NL | $17m／Series B | 温室向けAI栽培最適化 | Astanor, Enza Zaden, Harvest House |
| nextProtein／FR | $16m／Series B | 昆虫由来飼料タンパク | Swen CP, BII, Mirova, RAISE Impact |
| Synonym Biotechnologies／US | $20m／Series A | バイオ製造施設マッチング | GS Futures |
| Hullbot／AU | $16m／Series A | 自律船底クリーニング | Regeneration.vc, Artesian, Bandera, CTP, Impact Ventures 他 |
| Tsuyo／IN | $5m／Seed | EVパワートレイン | Avaana Capital |
| Flux XII／US | $4m／Seed | フロー電池開発 | Grantham, Desai Ventures, WARF, gener8tor |
| Mimbly／SE | $4m／Series A | 節水ランドリー技術 | Almi Invest GreenTech, Electrolux Professional, Länsförsäkringar |
| DREV／SE | $3m／Seed | 二次電池材料リサイクル | Almi Invest GreenTech, Battle Born, Butterfly, SEB |
| Sawa Energy／RW | $3m／Seed | 太陽光＋蓄電の分散導入 | EDFI ElectriFI |
| Struck／NL | $2m／Seed | 建設コンプライアンスAI | Value Factory Ventures, Antler |
| Cambridge Photon Technology／GB | $2m／Series A | 太陽電池用高機能材料 | Cambridge Enterprise, Innovate UK, Providence, Spectrum Impact, Tybourne |
Goldi Solar — 特集
会社の概要
インド拠点のPVメーカー。セル／モジュール製造とEPCを展開し、直近は年産14.7GW規模まで能力を拡張。今回の成長資金（約$161m）で設備増強と垂直統合をさらに前倒し。
何ができるのか
住宅・商業・産業向けの多用途モジュールを量産。大口案件の納期／品質／コスト要件に合わせ、上流（セル）〜モジュール〜EPCまで一体で提案できる供給体制を強化。
技術のしくみ
結晶シリコン系を主力に、セル効率・封止材・バスバー設計を最適化。温度係数やPID耐性、機械強度のバランスをとった量産設計でLCOE低減を狙う。
料金・導入の進め方
案件規模・仕様に応じて見積。輸送・据付・系統連系のスケジュールを前提にLT短縮を重視し、一括調達やEPC同時発注で総コストを最適化。
他社との違い
- 需要急伸市場（インド）に根差したスケールと供給安定性
- セルまでの後工程を含む垂直統合志向（コストと品質の同時制御）
- 大手ストラテジック投資家とのチャネル・調達面のシナジー
なぜ大型資金調達ができたのか
① 政策の“追い風”で投資回収の見通しが立つ：高効率モジュール向けPLI（補助）やALMM（適合機種リスト）再開、セル25%／モジュール40%の関税など、国内製造を後押しする制度が整備。輸入品との過度な価格競争を避けつつ、国内需要の取り込みでキャッシュフローが読みやすい。
② 需要の“確度”が高い：2030年に向けた非化石電源拡大と屋根置き補助（PM Surya Ghar）で内需が底堅い。Goldiは直近で生産能力を急拡大しており、製造能力×政策需要の組み合わせが投資家にとって“視認性の高い成長ストーリー”。
③ 垂直統合（セル内製化）でマージン改善余地が明確：セルまでの後工程を取り込むことで、原価低減と品質一貫管理が可能。価格下落局面でもコスト競争力を維持しやすく、資本投入の説得力が高い。
④ 戦略投資家の実需シナジー：電設・配電に強い国内大手が出資し、住宅〜商工業チャネルでの拡販や共同企画の余地がある。資本だけでなく販売面の“推進力”が評価ポイント。
B. M&A / Exit
| 企業／国 | 金額／資金種別・ステージ | 概要 |
|---|---|---|
| Tectus／DE | 非開示／買収 | DEZが産業屋根・Rooftop PV事業を統合 |
| GWE Biogas／GB | 非開示／買収 | EDL Energyが食品廃棄物バイオガス発電を取得 |
| Geo Impex／GE | 非開示／買収 | ConnectMがe-waste関連サービスを取得 |
| ElectraTherm／US | 非開示／買収 | BITZERが廃熱回収技術を取得 |
| Amperics／US | 非開示／買収 | ConnectMが非常用充電技術を取得 |
C. プロジェクト系
| 企業／国 | 金額／資金種別・ステージ | 概要 |
|---|---|---|
| Vulcan Elements／US | $620m／Debt | レアアース磁石製造の拡張資金 |
| Baltic Storage Platform／EE | $94.1m／PF Debt | エストニアBESS（Hertz 1・2） |
| Akaysha Energy／AU | $298m／PF Debt | BESSプロジェクト資金 |
| Molins／ES | $347m／Debt | 持続可能建材事業の資金調達 |
| Plus Power／US | $160m／PF Tax Equity | BESS 2案件の税額投資 |
| Enlight Renewable Energy／IL | $150m／PF Tax Equity | 再エネ・蓄電ポートフォリオ |
| Frontier Infrastructure Holdings／US | $130m／Debt | カーボンマネジメント基盤 |
| Holmen／SE | $115m／Debt | 森林資源由来製品の拡大資金 |
| ReElement Technologies／US | $80m／Debt | レアアース・電池金属リサイクル |
| LanzaTech／US | $46m／Grant | EU支援のCO変換技術 |
参考文献・出典リンク一覧
一次情報・企業プレス・公的資料
- Goldi Solar — Newsroom
- Infravision — BusinessWire プレス
- Upway — PR Newswire プレス
- The EVERY Company — BusinessWire プレス
- BECIS — 公式リリース
- Source.ag — 公式リリース
- nextProtein — 法務アドバイザリー一次発表
- Synonym Biotechnologies — GS Futures 投資発表
- Vulcan Elements — DoD系ローン報道（一次確認）
- Baltic Storage Platform — EBRD 公式リリース (€85.6m)
- Edmond de Rothschild AM — 共同プレス
- 欧州委「持続可能な輸送投資計画」— 公式ページ
CTVC
CTVC Issue 270（本稿は同号の「Deals of the Week（11/3–11/10）」を起点に、一次情報で裏取りし独自に要約・分析しました。先週号は #269）。
略語集
| 略語 | 正式名称・説明 |
|---|---|
| PF | Project Finance（プロジェクトファイナンス） |
| BESS | Battery Energy Storage System（蓄電システム） |
| DoD | U.S. Department of Defense（米国国防総省） |
| OSC | Office of Strategic Capital（DoDの投融資機能） |
| EIB | European Investment Bank（欧州投資銀行） |
| NIB | Nordic Investment Bank（北欧投資銀行） |
