今週は、データセンター開発（低炭素電源連動）に$325m、再エネ製造（ポリシリコン上流PF）に$250m、eVTOLに$230mが集まりました。
PFではUnited Solar Group（オマーン）$250m、Green Genius（リトアニア）€64mが、長期PPAや容量・周波数収入を織り込んだ構造で成立。
スタートアップ側では、Evolution Data Centres（$325m）、Aira（€150m）、Eve Air Mobility（$230m）、Vulcan Elements（$65m）、Equatic（$11.6m）など、サプライチェーン強靭化・需要家の電化・CDRといったテーマに成長資金が流入しました。
3行サマリー
プロジェクト資金調達動向：
H2やPV上流の製造PF、系統直結BESS/太陽光のグリーン・ローンが進展。
評価軸は稼働率・オフテイク・DSCRに回帰し、契約キャッシュフローの“見え方”が調達可否を左右しました。
欧州では公的系金融（NIB）と商業銀行（Nord/LB）を組み合わせた構造が増加。
スタートアップ資金調達動向：
“現場のボトルネック解消”に資金が集中。
家庭用ヒートポンプ（Aira）、レアメタルサプライチェーン（Vulcan Elements）、分散化電源の系統接続ノード（National Renewable Network）、eモビリティ（Ultraviolette）といった分野にエクイティが流入。
CDR（Equatic）やアグリ・ロボ（Saga）も実装フェーズに前進。
政策動向：
米国はデータセンター関連インフラの許認可迅速化（大統領令）で設備投資促進の地ならし。
英国では系統接続の最新TEC（Transmission Entry Capacity）レジスター更新が継続され、接続待ちの見通しに関する開示が定例化。PF側の前提（接続・容量契約）に影響します。
今週の資金調達動向
サマリー
大型資金はプロジェクト系（PF/デット）に集中、スタートアップ資金は小〜中口が中心。
M&Aはデータの抱き合わせで稼ぐ方向に寄っています。
- プロジェクトはエクイティだけでなく「借りて増やす」段階。
IFC主導の製造PF（United Solar）と、NIB＋Nord/LBの太陽光PF（Green Genius）は、為替・金利環境下でも長期契約×グリーン・ローンが成立することを再確認。 - スタートアップは“現場が困っている所”にお金。
ヒートポンプ（家庭熱の電化）、レアメタルサプライチェーン、分散再エネの系統接続ノード整備などに資金が流れました。 - M&Aは「データ×既存顧客」へ。
既存の販売網やアセット運用にデータ（DaaS/ソフト）を重ねてARPU向上と解約抑止を狙う動きが継続。
| グループ | 件数 | 開示額合計 | 主な資金種別 | 代表案件 |
|---|---|---|---|---|
| プロジェクト系（PF/デット/資産売買） | 2 | $320m | グリーン・ローン／輸出入系・公的系＋商業銀行の協調 | United Solar $250m PF（製造）／Green Genius €64m PF（太陽光） |
| スタートアップ/コーポレート（エクイティ/成長資金） | 11 | $569m | 成長ラウンド／PE拡張／ポストIPO増資 | Evolution Data Centres $325m（PE拡張）／Aira €150m（Growth）／Eve Air $230m（Post-IPO） |
| M&A / Exit | 2〜3 | 非開示 | 事業・資産買収／統合 | （今週非開示多数。データ連携型の買収が中心） |
— 注：合計は概算・非開示を除く。為替目安：£→$1.33、A$→$0.68、€→$1.10、C$→$0.74、¥→$1=¥155（四捨五入。$1m未満は切り捨て）。
A. プロジェクト系
- United Solar Group（オマーン／ポリシリコン）：IFC主導で約$250mデット、販売契約で将来CFを可視化し、為替・商品ヘッジ＋歩留まり/スループットKPIでDSCRを下支え（製造でもエネ原単位・排出係数などの“グリーン適格性”を考慮）。
- Green Genius（リトアニア／太陽光）：NIB＋Nord/LBが€64m協調、長期PPAに容量/バランシング/スポットを足し算＋キャッシュスウィープで保守的運営、EPC/O&MとEMS保証で稼働率担保＝返済安定。
- 示唆（PF全般）：①収入は契約で見える化（PPA/容量/周波数）②価格・為替はヘッジで先に守る③技術KPIをコブナンツ化（稼働率・歩留まり・劣化）してDSCRを安定。
| 企業／国 | 金額／資金種別・ステージ | 概要 |
|---|---|---|
| United Solar Group（オマーン） | $250m／PFローン | 多結晶シリコン上流製造のPF。オフテイクと技術KPIに基づきDSCRを設計。IFC主導の公的系＋商業銀行協調。 |
| Green Genius（リトアニア） | €64m（≈$70m）／グリーンローン | 太陽光ポートフォリオのPF。NIB（InvestEU枠）とNord/LBの協調。PPA＋容量・周波数収入の複合化。 |
B. スタートアップ / コーポレート
Evolution Data Centres（アジア／データセンター）資金：~$325m（報道ベース、PE拡張）。
再エネをPPA/CFDで長期確保し、ラック当たりの電力を高めて“電力1kWあたりの収益”を引き上げる。
KPIはCFE比率・PUE・kW/ラック・CAPEX/MW・予約/稼働MW。課題は系統接続・許認可・建設コストの上振れ。
Eve Air Mobility（米／eVTOL）資金：$230m（Post-IPO Equity；Embraer＋BNDES）。
安全認証の遅れに備えつつ、量産立ち上げ資金を厚く積む一手。
収益化の要はオーダーブック×生産歩留まり；主なリスクは規制対応・電池性能・離着陸や整備拠点など運航インフラ。
Aira（欧州／家庭用熱の電化）資金：€150m（≈$165m、グロース）。
施工・在庫・サブスク融資まで自前で回し、“FinTech化したヒートポンプ”で普及を早める。
KPIは解約率・CAC回収期間・戸当たりの削減kWh・粗利。課題は職人の確保と季節変動、稼働後の保守品質。
Equatic（米／海洋系CDR）資金：$11.6m（Series A）。
電解でCO₂を鉱物に固定する方式のDOC。一次データに基づくMRVで見える化。
商用化のカギはMWh/除去tCO₂の引き下げと環境影響の検証、そして除去クレジットの長期オフテイク
※ DOCについて解説↓記事はこちら
3DC（日本／次世代カーボン材）資金：総額¥24.5億（うちエクイティ¥14.5億≈$9m）＋NEDO助成。
Li-ion電池向け導電助剤「GMS」を量産し、粒子の分散と導電ネットワークで容量と寿命の両立を狙う。
KPIは分散性・初期容量・サイクル寿命・コスト/kg。勝負どころは量産の安定と顧客の量産認定。
| 企業／国 | 金額／ステージ | 概要 |
|---|---|---|
| Evolution Data Centres（アジア） | $325m／PE拡張 | 低炭素電源前提のDC開発。電力密度・PUE・長期PPAがKPI。 |
| Aira（EU） | €150m（≈$165m）／Growth | 熱ポンプD2C。施工・在庫・ファイナンスの垂直統合でCAC回収短縮。 |
| Vulcan Elements（米） | $65m／Series A | レアアース磁石の内製化。量産歩留まりと品質トレーサビリティが命。 |
| National Renewable Network（豪） | $44m／Series A | 分散再エネの系統接続ノードを束ねる基盤運用。PPA成立率を改善。 |
| Eve Air Mobility（米） | $230m／Post-IPO Equity | eVTOL量産立上げ。認証・歩留まり・CAPEXの三重管理。 |
| Equatic（米） | $11.6m／Series A | 海水由来CDR。電解×鉱物固定。MRVは一次データ比率が肝。 |
| Saga Robotics（ノルウェー） | $11.2m／Seed | UV-Cロボで病害抑制とデータ化。面積当たり処理量がKPI。 |
| 3DC（日） | ¥2.45bn（うちEquity ¥1.45bn≈$9m） | GMS（導電助剤）の量産。スラリー分散制御で内部抵抗低減。 |
| Prefer（米） | $4m／Seed | データ・中間レイヤー。欠損補完と現場適用の速度で評価。 |
| Ultraviolette（印） | $21m／戦略エクイティ | eバイクのSKU拡張。航続・充電・コスト/台の三立。 |
| Manastu Space（印） | $3m／Series A | グリーン推進。安全性と比推力の両立でコンステ向けに展開。 |
C. M&A / Exit
- （非開示案件）：
運用中アセットの取得にデータ（モニタリング・予知保全）を抱き合わせ、ARPU向上と解約抑止を狙う“オペレーション一体”の買収が継続。 - （非開示案件）：
既存顧客基盤にカスタマーサクセス（省エネ・稼働率改善）を載せる統合。SaaS×O&Mのハイブリッド化。
| 企業／国 | 金額／資金種別・ステージ | 概要 |
|---|---|---|
| 非開示 | 非開示 | DaaSと既存販売網の統合で、継続課金化とアップセルを狙う買収。 |
| 非開示 | 非開示 | O&Mの統合により、返済原資の安定（稼働率KPI）を確保。 |
政策・規制アップデート
データセンター許認可の迅速化 — 米国大統領令（2025/7/23）
- 何が起きた？
連邦レベルでデータセンターおよび関連インフラ（送電・変電等）の許認可迅速化を指示。対象はAI大規模データセンターを含む。 - どこに影響？
新設DCの接続確度・工期が改善。PFではC.O.D.の確からしさと材料高の変動条項が焦点。 - 原典リンク
系統接続の可視化アップデート — 英国TECレジスター（2025/8/12）
- ベースライン
National Grid ESOはTEC（接続容量）レジスターを定期更新。プロジェクトごとの接続見通しや変更情報が反映。 - なぜ？
系統のボトルネックを前提に、BESSやPVのポートフォリオ分散・順序入替を投資判断に反映させるため。 - ただし
接続枠の繰越・キャンセル待ち等の不確実性は残る。PFモデルでは接続遅延ペナルティやCODスライドの条項設計が必須。 - 原典リンク
参考文献・出典リンク一覧
一次情報・企業プレス・公的資料
- Evolution Data Centres — Warburg Pincus ／ Abu Dhabi Media Office（金額は非公表。参考：DCD・Mingtiandi）
- United Solar Group — Reuters（IFC支援）
- Eve Air Mobility — 会社リリース
- Aira — 会社リリース
- Green Genius — NIBリリース
- Vulcan Elements — 会社リリース ／ Axios
- National Renewable Network — 会社リリース
- Ultraviolette Automotive — Economic Times 等
- Equatic — 会社発表
- Saga Robotics — 会社発表
- 3DC — 会社発表
政策・統計・当局資料
- 米国：データセンター許認可迅速化 大統領令（2025/7/23）— White House
- 英国：TECレジスター（2025/8/12）— National Grid ESO
補助的ソース・業界メディア
- Evolution DC — DCD
- Saga Robotics — AgFunderNews
- Vulcan Elements — MINING.com
CTVC
AI’s megawatt moment（Issue #259）（本稿は同号の「Deals of the Week」を起点に、一次情報で裏取りして独自に要約・分析しました）。
略語集
| 略語 | 正式名称・説明 |
|---|---|
| PF | Project Finance（プロジェクト・ファイナンス） |
| DSCR | Debt Service Coverage Ratio（債務返済余力指標） |
| BESS | Battery Energy Storage System（大規模蓄電設備） |
| O&M | Operations & Maintenance（運用・保守） |
| EMS | Energy Management System（エネルギー管理/制御システム） |
| PPA | Power Purchase Agreement（電力購入契約） |
| COD | Commercial Operation Date（商用運転開始日） |
| SMR | Steam Methane Reforming（天然ガス改質） |
| CCS | Carbon Capture and Storage（炭素回収・貯留） |
| LCOE / LCOH | Levelized Cost of Electricity / Hydrogen（均等化発電/水素コスト） |
| MRV | Measurement, Reporting and Verification（計測・報告・検証） |
| DaaS | Data as a Service（データ提供型サブスク） |
| ARPU | Average Revenue Per User（顧客当たり売上高） |
| CSRD | Corporate Sustainability Reporting Directive（EUのサステナ報告指令） |
| LMI | Low- and Moderate-Income（低・中所得層） |
| EPA | U.S. Environmental Protection Agency（米国環境保護庁） |
| EIA | U.S. Energy Information Administration（米国エネルギー情報局） |
| AEO | Annual Energy Outlook（年次エネルギー見通し） |
